也让投资者的热情慢慢消退

2018-09-07 01:33

基金定投业务在2013年前后出现了瓶颈期。定投业务的停滞不前也让基金公司对定投业务逐渐降温。而早期参与基金定投的投资者随着股指的一路下滑出现了亏损,也让投资者的热情慢慢消退。

“从历史经验看,基金定投确实具有摊平成本优势,在震荡市中特别是v型反转的震荡市中最有利于基金份额的积累。”北京展恒理财研究总监李兆贺说。

如果剥开附在基金定投上的绚丽外壳就会发现,其实定投的本质无非也就是买基金,其业绩表现依然取决于基金的操作能力,从这一点讲,和其他的申购基金方式并无不同。和讯理财客研究中心研究员俞思佳认为,基金定投并非是一种稳赚的投资方式,也需要投资者具备一定的风险承受能力。此外,基金定投解决了买入时点的问题,但并未解决赎回时间问题。何时退出定投,将收益落袋为安依然要靠投资者自己判断。

“基金定投起步于2005年,真正为投资者熟知是在2008年前后。”俞思佳说,2008年股市下跌带来的恐慌情绪让偏股型新基金的发行极为艰难,基金赎回情况严重。而一些铺设了定投客户的基金公司虽然有同样遭遇,但每月依旧能获得几亿元的申购扣款,这在当时的市场环境下尤为难得。

以上证指数为例,在2007年11月1日至2008年10月31日的“熊市”行情中,像小赵一样采用普通定投的投资者收益下跌49.57%,而选择一次性投资的收益下跌70.77%——定投看似有减少损失的功效。在2005年10月1日至2007年9月28日间,采用普通定投的投资者收益涨幅为302.83%,而一次性投资的收益涨幅高达387.49%。看来,基金定投的收益并非一直如想象中那么完美。

同样的股市行情、同样的基金,只是择时和投资策略不同,定投和普通一次性买入收益却有天壤之别。北京工薪族小赵是天天基金网基金定投客户,在过去的“熊牛”行情交替中,定投让小赵喜忧参半。

在新基金卖不动的情况下,银行渠道显然看到了基金定投业务未来的潜力、客户扣款保有量的滚雪球效应,以及定投业务对圈定客户的作用。在随后的几年中,更多基金公司加大基金定投的推广力度,市场的生态也开始出现变化。

高级分析师张鑫认为,从不同行情下的阶段收益来看,上涨阶段普通定投低于一次性投资,但收益并未因为分批进入而大幅缩水;在震荡区间,定投收益明显好于一次性投资收益;而在下跌区间,定投由于平摊成本的缘故,跌幅比一次性投资窄,但跌幅也不小。